国内期货市场早盘收盘 不锈钢涨停、原油等涨超4%

国内期货市场早盘收盘，商品期货多数上涨，不锈钢涨停，能化品涨幅居前，原油、20号胶涨逾4%，燃油涨近4%，橡胶、纯碱、PTA涨逾3%，纸浆涨逾2%;黑色系大涨，锰硅涨逾3%，热卷、硅铁、铁矿石、动力煤涨逾2%;贵金属走跌，沪银、沪金跌逾1%。

内蒙发布能耗双控文件合金厂对后期市场预期较好

锰硅：受内蒙发布的能耗双控文件影响，合金厂对后期市场预期较好硅锰现货报价坚挺，北方主流报价6800元/吨。锰矿现货方面：元旦前锰硅厂补库后现货成交欠佳，天津港Mn46%澳块成交42元/吨度，Mn37%南非块成交37元/吨度。内蒙地区SM2105合约基差-390元/吨，天津仓库卖交割利润40元/吨。策略方面：05合约静态利润较高，在远期锰矿报价上涨以及焦炭(2980，-7.00，-0.23%)价格仍有上调空间的趋势下动态估值偏中性，当前主要矛盾为偏强的现货需求和钢厂补库结束后2月份需求转弱之间的分歧，成本中枢上移05合约偏强震荡。

硅铁：昨日市场传内蒙地区硅铁小型炉将取消电费多边交易，预计将增加3分电费，如若落实内蒙小型炉硅铁成本将增加240元/吨，让本就偏强的市场利多情绪爆发，05合约盘尾涨停。宁夏中卫主流报价6700元，SF2105合约基差-460元/吨左右，天津仓库卖交割利润130元/吨左右。策略方面：05合约静态估值偏高，矛盾驱动在于硅铁现货端的持续偏紧和成本上涨预期，以及对明年硅铁高需求和产能瓶颈的错配预期，在现货成交并未完全跟进的情况下谨慎追高，持有多单者谨防获利盘快速减仓下行。

不锈钢现货供应紧缺

近日304不锈钢现货市场价格持续上涨，现货供应紧缺，钢厂出货意愿较低，下游需求表现尚可，因300系不锈钢产量下降、加之部分货源流入期货市场，现货市场上下游库存皆处于低位，短期内现货价格可能易涨难跌。近几日不锈钢期货价格快速反弹后基差有所收窄，当前基差处于中游水平。不锈钢期货仓单持续增加，但距离1月合约交割量仍有一定差距。

不锈钢观点：近期不锈钢期货再度持续增仓，SS价格大幅弹升，不锈钢基差快速修复，目前基差处于中游水平。当前304不锈钢现货供应紧缺，库存处于偏低水平，下游需求表现不错，出口订单较好，短期304不锈钢现货价格表现坚挺，不锈钢期货价格暂时可能维持偏强态势，但基差修复后追高需谨慎。

不锈钢策略：短期不锈钢价格维持强势，但基差修复后追高需谨慎，中线价格仍不乐观，暂时观望。套利：等待比值回调后买镍空不锈钢。

不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、下游消费、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。