3.4螺纹期货市场分析 供应压力得到缓解

螺纹——限产来了，供应压力得到缓解，需求兑现还需验证!

前日，唐山限产政策趋严，直接影响钢材供应端收紧预期，市场反馈积极，叠加目前乐观的需求预期，钢材价格继续冲高上行。

目前来看：

唐山限产和需求预期乐观仍然是驱动钢材价格上涨的主要逻辑，此外全球经济恢复预期下的通胀逻辑也是提振钢材价格的主要因素。

但需要注意的是：

1、唐山限产政策主要是围绕“两会”展开的，限产持续时间有限，影响的供给量是有限的;2、目前市场预期需求乐观，但需求尚未兑现，高价格压力下终端下游真实需求情况还不得而知，紧缩的地产政策是否带给地产端紧张的资金压力，集中赶工需能否继续释放还需要实际验证，不可过于乐观;

3、海外疫情初步得到控制，经济恢复预期较好，国内“十四五”开局之年，经济恢复预期更好，宏观上来说，后疫情阶段货币政策会比较稳定，不会快速收紧，也不会大幅宽松。这对商品市场是利好的。海外尤其是美国目前还将保持宽松政策，但进一步宽松程度也有限，通胀预期逐渐升温，通过远离传导，对我国钢铁价格也有一定的利好影响。但同时，海外市场金融风险压力也在逐渐增大，外部宏观喜忧参半。

总结来看：

目前钢材价格短期还将保持上涨趋势，但具体空间不做预测，也无法预测，关注关键压力位置即可。主要原因是当下钢材利润大幅修复，市场情绪在高库存、高价格、未知需求的情况下能否保持冲高动力有待观察。资金也是有目前就交易完预期，回吐继续观望的可能的。

操作角度来看：

对于散户来说，高价格状态下，追多风险显然是较大的，同时做空亦是存在较大的逆市风险。所以，在资金管理上，仓位一定是放轻的。

有风险并不意味着没有交易机会，每个人的交易理念、框架、系统的不同决定了这个市场存在千差万别的交易机会，而交易的本质就是拿风险换取利润，但风险和利润的呼唤并不是以你承受的风险度来对等衡量的。比如你承受较大的风险就一定能换到较大的利润吗?并不是的!

理性的交易一定是寻找低风险状态下的高获利机会。对于当前的螺纹、热卷等钢材价格来说，做多的安全边际在于近期行情回测时下方生产成本、和市场资金成本的支撑，当然也可以从市场价格的重心等角度去寻找支撑，核心风险是相对最低的，总是要强于突破时追多的风险。

做空的安全边际在于近期冲高之后带来的调整机会。可以从盘面短周期去寻找一些做空的信号，不要从单一的高价格角度去武断的判断价格会反转并提前交易，风险更大。