全球观热点：楼市利好接踵而至,碧桂园等优质房企静待价值回归

国庆假期前夕，楼市接连迎来三条重磅利好政策。

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央行、银保监会于9月29日晚间率先提出阶段性调整差别化住房信贷政策，符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。

根据统计局发布的70大中城市房价数据，符合条件的二线城市有8个：哈尔滨、兰州、武汉、大连、天津、石家庄、昆明和贵阳；三线城市有15个，分别为泉州、温州、泸州、岳阳、宜昌、北海、大理、秦皇岛、湛江、包头、安庆、济宁、常德、襄阳和桂林。

财政部紧随其后，9月30日正式发文支持居民改善住房条件，若居民出售自有住房，并且在1年内购置下一套房产，则可获得退税优惠；央行随后又发布了下调公积金贷款利率的通知，进一步刺激购房需求。

政策主力之下，房地产回暖可期。中信证券表示，预计在政策的组合拳作用之下， 2022年9至12月全国商品房销售额同比降幅将明显改善。而销售的复苏带动企业经营性回款增加，能有效避免信用风险继续蔓延和交付问题不断发酵。在此背景之下，稳健房企未来展望“优中更优”。

优质房企静待价值回归

回溯可知，2022年的房地产市场虽下行态势明显，但优质房企的表现一直未让市场失望。

在行业销售规模持续下降的背景下，各梯队房企销售业绩皆有不同程度缩水。根据中指院统计数据，累计至9月末，突破千亿门槛的房企仅剩15家。而碧桂园、保利发展、万科三家房企的销售规模依然突破了3000亿元，分别为3542.9亿元、3202.2亿元和3126.4亿元。从权益指标来看，该三家房企的销售规模同样分别达到了2687.7亿元、2153.4亿元和2413.8亿元，越过了2000亿门槛。其中，不论从权益指标抑或是全口径指标来看，碧桂园都稳居行业第一位。

头部房企韧劲更显。克而瑞指出，9月单月，百强房企的操盘金额为5709.6亿元，环比增长10%，市场表现有所改善。其中碧桂园、万科两家全国性头部房企的增幅分别为15%、7%。而碧桂园以单月超400亿元的销售额位列行业之首，亦是单月销售唯一突破400亿的企业。

在融资端，优质房企亦拥有主动权。“融资难”是当前的行业共识。焦点研究院统计，今年前9月，房企发债总额共计约252.1亿美元，达到近5年来的最低值，同比下降约61.4%。而碧桂园、龙湖、美的置业等优质房企在这种背景下依旧保持了畅通的融资渠道，还维持了较低的票面利率。

焦点财经注意到，9月，龙湖、碧桂园等房企先后发行了10亿元至15亿元规模不等的中票，票面利率仅有3.2%-3.33%，还获得了中债增进提供的“全额无条件不可撤销连带责任担保”。

资料显示，中债增进是国内第一家增信公司，受中央银行指导，股东为首钢、中石油、国家电网、中化等国有及央企资本，是妥妥的“国家队”。而“全额无条件不可撤销连带责任担保”意味着，一旦被担保对象发生违约，担保方需全额、无条件、不可撤销地履行被担保人应尽的全部义务，堪称对债权人权益保障力度最强的担保措施。此举体现了国家对优质民营房企偿债能力的信心。

融资能力是房企“续航”的关键，融资渠道的畅通，将使房企在市场低迷之际，持续维持稳健发展。

中达证券亦强调，“中债增进”增信民企发债的正式落地，可进一步增强龙湖、碧桂园等优质房企的融资能力，持续改善企业流动性。

保交楼，稳信心

从发债企业已披露的资金用途来看，部分募集资金将用于项目的开发建设，对于保证其开发进度有一定积极作用。产品交付作为项目开发的重要环节，亦得到了募集资金的支持。

房产作为一个家庭的核心资产，品质交付是关乎民生的大事。近期，监管层已多次针对“保交楼”问题发声，各地政府亦接连响应，助力保交付。在这一背景下，不少优质房企着力保证项目建设，推动高质量交付，这是积极履行社会责任的体现。房企从产品细节到管理把控，全方位多维度把关，部分房企甚至推行并实践了“交房即交证”的举措。

以碧桂园为例。财报显示，上半年，碧桂园陆续在全国214个城市交付了1070批次、超25万套房屋，其中165个项目实现了“交房即交证”，交付质量备受业主好评。按计划，下半年，碧桂园还将再交付50万套房屋，是上半年总量的两倍。

美的置业与万科也是“保交楼”领域的佼佼者。上半年，美的置业旗下23个城市公司共实现了52个项目、超3万套房子交付，其中近4000套为提前交付。同期，万科平稳交付超11.5万套住宅，当中有35%交付批次实现“交房即交证”。

随着房屋交付后可结转收入的增加，优质房企的财务安全垫将进一步增厚。有分析指出，在地产行业深度调整、市场信心缺失的特殊时期，房企打造出好房子、好社区对行业稳定发展的意义不言而喻。对于购房者而言，这也是企业契约精神的彰显，在一定程度上能够舒缓消费者购房的焦虑等负面情绪，给消费者留下值得信任的安心印象。进一步的，对于企业而言，有益于夯实其长远发展的基础，筑牢企业穿越市场弱周期的韧性与定力。

关键词： 融资能力 融资渠道 募集资金 连带责任 票面利率