融创拟于3月底前公布境外债重组计划 停牌300天离复牌进一步?

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出品｜焦点财经&搜狐地产

作者 | 王迪

编辑 | 吴亚

继160亿元境内债券整体展期成功后，融创的境外债重组问题也迎来了“曙光”。

3月7日，有媒体报道称，融创中国境外债重组计划获得主要持有人临时小组的支持，双方将签署重组支持协议。在完成协议签署后，融创中国拟在3月底前对外公布其债务重组计划。

针对此事，焦点财经联系融创中国方，截至发稿，并未得到融创相关回应。

事实上，融创引战及债务化解一直行动中。去年12月，融创连发两份公告，公布2021年经营业绩以及境外债重组进展。

根据此前公告，融创已向境外债权人小组提呈初步重组框架，截至2022年6月30日，融创境外有息负债本金额约为110亿美元，其中约37亿美元(约占境外债务总额的34%)的原始到期日为2022年底前。

以初步重组框架来看，融创通过降杠杆计划，拟将现有债务中的30亿至40亿美元及若干股东借款转换为普通股或股权挂钩工具，以实现可持续的资本结构，能够持续运营，同时也解决了境外债权人的顾虑，剩余现有债务将兑换为新的以美元计价公开票据，期限为自重组生效之日起2-8年。

彼时，在去年12月发布的公告中，融创称，仍在与债权人小组沟通上述境外重组方案，且尚未就境外重组的条款订立正式协议。此时，传出境外债重组计划获得主要持有人临时小组的支持的相关消息，或也是透露重组方案将迎来突破。

陷入流动性危机之后，融创也在通过出售资产，寻找“白衣骑士”获取流动资金，延长境内债务整体展期，为公司发展争取时间。

1月3日，融创中国宣布，在附有回购权的前提下，将深圳融华置地投资有限公司51%的股权与债权转让给珠海华发，总金额约为35.8亿元。

不仅如此，在境内债方面，目前融创房地产集团的10只总计160亿元的境内债展期方案均已获得持有人投票通过。

其中，境内债券整体展期共涉及10只存续的公司债券及供应链ABS，加权平均展期期限3.51年。为保障投资人利益，融创还以广州文旅城、重庆江北嘴A-ONE、温州翡翠海岸城等多处资产作为展期偿付保障，并设计了现金支付+小额兑付的机制。

对此，融创中国指出，展期方案通过后，将有效缓解公司未来3至4年的流动性压力，进一步改善整体财务状况，为公司恢复生产经营、回归健康发展轨道创造有利条件。

除了债务问题，更值得关注的是，在资本市场，融创中国自2022年4月1日起停牌后至今尚未复牌。融创公告显示，公司股份将继续暂停买卖，直至另行通知为止。如今即将年满一年。

此前，根据市场消息，融创若要复牌需要闯“两道关”：第一步是融创公布2021年经营业绩。第二步融创需要公布2022年中期业绩以及处理清盘呈请。此时，第二步显得尤为重要。

一位业内资深人士在接受焦点财经采访时则表示：“能重组当然好，自然有复牌希望。”

梳理融创相关停牌路径可以发现，9月8日， 融创中国收到呈请人陈淮军向高等法院提出的对其的清盘呈请， 内容有关未偿还其持有的优先票据，涉及本金2200万美元及应计利息。2022年11月，融创中国发布清盘呈请聆讯延期的相关公告。在香港特别行政区高等法院（简称“高等法院”）聆讯中，高等法院颁令将呈请聆讯延期至2023年6月14日。

融创中国当时的解释是，正积极与财务顾问和法律顾问一同制定切实可行的债务重组方案， 以改善本公司流动性、增强本集团的主体信用，并保障所有利益相关方的利益。

此时，虽然融创2022年中期业绩尚未公布，但是债务重组方案的新突破，或许也将为其债务重组引入“活水”。

就2022年全年业绩来看，融创中国累计实现合同销售金额约1693.3亿元，累计合同销售面积约1284.7万平方米，合同销售均价约13180元/平方米。相较于2021年全年5973亿元销售额，融创销售额呈现大幅下滑。

截至2023年2月底，融创中国累计实现合同销售金额约180.9亿元，累计合同销售面积约140.1万平方米，合同销售均价约12910元/平方米。

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