精彩看点:险资狂飙！2025年7家银行遭举牌，平安、弘康同日“三度”出手

2025年，险资对银行股的青睐持续升温，举牌动作频频引发市场关注。港交所披露易最新信息显示，8月8日成为险资举牌银行股的“高光日”——平安人寿与弘康人寿同日完成对邮储银行和郑州银行的第三次举牌，进一步凸显资本对银行板块的长期价值认可。而据统计，截至8月13日，年内已有7家上市银行被险资举牌，招商银行、邮储银行、郑州银行均被“三度”相中，农业银行则获二度举牌，一场围绕银行股的资本博弈正愈演愈烈。

平安人寿“百亿加仓”邮储银行，三度举牌彰显信心

8月8日，平安人寿以场内增持1414.1万股邮储银行H股的方式，将其持股比例推升至该行H股股本的15.05%，触发第三次举牌。这一动作并非孤立事件：今年1月8日，平安人寿首次举牌邮储银行H股，持股占比突破5%；5月9日，其再度耗资逾1.1亿港元增持2329万股，持股占比突破10%，构成二度举牌。至此，平安人寿在短短7个月内，通过三次举牌累计增持邮储银行H股超20亿股，以区间成交均价计算，合计耗资超100亿港元。

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截至8月8日，平安人寿以“实益拥有人”身份持有邮储银行H股29.89亿股，占该行总股本的2.49%，最新持仓市值近172亿港元。若将时间线拉长，其持仓规模与市场影响更为显著：2024年12月20日，平安人寿曾举牌工商银行H股，持股占比突破15%，并在2025年2月14日进一步升至17%；此外，其对农业银行H股的持股比例也从2月17日的5%逐步提升至6月17日的近14%，占总股本的1.21%。这种“集中火力、长期持有”的策略，反映出险资对国有大行稳健经营与高分红特性的深度认可。

弘康人寿“紧追不舍”，郑州银行H股年内涨幅近40%

与平安人寿同步，弘康人寿在8月8日以增持990万股郑州银行H股的方式，将其持股比例推升至该行H股股本的15%，触发第三次举牌。此前，弘康人寿已分别于6月27日、7月25日完成对郑州银行H股的首次和二次举牌，持股占比相继突破5%、10%。截至8月8日，其持有郑州银行H股3.09亿股，占总股本的3.39%，最新持仓市值约4.35亿港元。

值得关注的是，郑州银行H股年内表现强劲。截至8月13日收盘，其股价年内涨幅达39.5%，远超同期恒生指数表现。这一涨幅既得益于险资举牌带来的市场信心提升，也与银行板块整体估值修复密切相关。业内人士分析，险资举牌通常伴随长期投资意图，其增持行为会向市场传递“低估值、高安全边际”的信号，从而吸引更多资金流入。

7家银行遭举牌，招商银行、邮储银行成“宠儿”

2025年险资举牌银行股的浪潮远不止于此。据统计，截至8月13日，已有7家上市银行被险资“相中”，其中招商银行、邮储银行、郑州银行均被三度举牌，农业银行被二度举牌，中信银行、杭州银行、浙商银行则各获一次举牌。

具体来看，招商银行H股成为平安人寿的“重仓标的”：1月10日，平安人寿持股占比突破5%；至7月29日，其持股数量已近7.4亿股，占招行H股总数的16%以上，占总股本的2.93%。中信银行则被瑞众保险“短暂青睐”——3月12日，瑞众保险举牌中信银行H股，持股占比突破5%，但随后于6月26日减持300万股，持股比例回落至5%以内。

此外，新华保险通过协议转让方式，于1月24日以43.17亿元收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.3亿股股份，持股比例达5.87%，成为该行重要股东；民生保险则在8月11日增持100万股浙商银行H股后，持股占比突破5%，触发举牌。若假设其未减持浙商银行A股股份，则合计持股将超10.6亿股，占总股本的3.88%，晋升为该行第七大股东。

险资为何“钟情”银行股？低估值与高分红成关键

险资频繁举牌银行股的背后，是多重因素共同作用的结果。首先，银行板块估值长期处于低位。以H股为例，截至8月13日，邮储银行、郑州银行、农业银行等市净率（PB）均低于0.5倍，远低于历史均值，具备较高的安全边际。其次，银行股分红稳定且慷慨。以招商银行为例，其近五年股息率平均超过4%，远高于同期国债收益率，符合险资对长期稳定收益的要求。

此外，政策环境也为险资增持提供了支持。2024年以来，监管层多次鼓励长期资金入市，优化险资投资结构，银行股作为“压舱石”资产，自然成为重点配置方向。平安人寿相关负责人曾表示，公司坚持“价值投资、长期投资”理念，增持银行股是基于对宏观经济、行业前景及企业基本面的综合判断。

市场影响：举牌潮或推动银行股估值修复

险资举牌对银行股的影响已初步显现。以邮储银行为例，其H股年内涨幅达28.6%，郑州银行涨幅更高达39.5%，显著跑赢大盘。分析人士指出，险资举牌不仅直接提升股价，还能通过改善股权结构、增强市场信心等方式，推动银行股估值向合理水平回归。

然而，举牌潮也引发部分市场担忧。例如，险资持股比例过高可能导致银行经营决策受外部影响，或引发“短线炒作”质疑。对此，多位业内专家表示，险资举牌通常以战略投资为目的，且需遵守监管对持股比例、信息披露等要求，整体风险可控。

展望后市，随着宏观经济逐步复苏、银行资产质量改善，叠加险资持续增持，银行板块有望迎来“估值+业绩”双击。而在这场资本与实体的深度融合中，如何平衡股东利益与银行独立经营，将成为监管与市场共同关注的焦点。

责任编辑：栎树

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