同策研究:房地产投资下跌超预期,政策有望进一步宽松

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焦点财经讯11月16日，国家统计局披露，1-10月份，全国房地产开发投资113945亿元，同比下降8.8%；其中，住宅投资86520亿元，下降8.3%。

对此，同策研究院研究总监宋红卫表示，10月份房地产业投资数据下跌超预期，前10个月累计下跌幅度为-8.8%，跌幅较上个月扩大0.8个百分点；当月跌幅达到-16%，较上个月扩大4个百分点。

自三道红线政策实施以来，房地产投资额呈现两个数字变化特征：第一、投资月份占比较高的6月和9月两个月中，9月份较之前下降了近1个百分点；第二、近两年房地产投资在四季度的份额呈现逐渐减少的趋势，较之前下降了近2个百分点。

房地产行业指标中，投资指标是最有弹性的指标，在以往年份中，一旦政策回暖后，投资指标是最先启动复苏的指标，并且短期内快速回正。这一现象在当前失效，核心原因在于投资信心不足，这又受到购房者信心不足的影响以及金融机构放贷信心不足。概括起来就是行业信心不足导致投资指标超预期下跌。

从房地产业不同环节的产业传导来看，销售指标是投资的先行指标，前十个月商品房销售面积累计同比下降22.3%，降幅较10月份扩大0.1个百分点。近期房企拿地的积极性也在大幅下降，各城市四批次供地量大幅缩减，原因也在于此。如果要稳定行业发展，必须快速恢复行业信心，央行16条稳定房地产的政策正是在这个背景下出台的，按照传导规律，11月份投资指标会进一步下行，预计部分城市在金融政策松动后，行政调控政策也会做出相应的调整，房地产行业有望进一步宽松。

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